金马股份分析精选层打新倒计时请收好这份受理企业全景扫描

2周前14

入选企业的先锋队已经出现。截至6月23日,中国证监会已批准了9家企业。此外,50多家企业提交了审查材料。根据国有股转让公司官方网站,在接受的53家公司中,32家公司进入了询价程序,5家公司通过了上市委员会会议,9家公司通过了中国证监会的发行审批,1家公司提交中国证监会审批。此外,100多家企业正在接受公开募股咨询。

一位投资者表示,第一个标准侧重于选择盈利模式稳定高效的盈利公司。该标准侧重于财务指标,市场价值起辅助作用。设定为“市值不低于2亿元,最近两年净利润不低于1500万元,加权平均净资产收益率不低于10%,或者最近一年净利润不低于2500万元,加权平均净资产收益率不低于10% ”;标准2侧重于盈利模式清晰、业务发展迅速的成长型公司。金马股份设定为“市值不低于4亿元,近两年平均营业收入不低于1亿元,增长率不低于30%。去年业务活动的净现金流量为正数”;标准3主要针对具有一定R&D能力的R&D企业,R&D结果初步实现了业务收入。设定为“市值不低于8亿元,最近1年营业收入不低于2亿元,最近2年R&D投资总额不低于8% ”;第四个标准主要针对被市场高度认可、具有较强R&D和创新能力的创新型企业,但不要求企业的收入和利润,设定为“市值不低于15亿元,R&D近两年投资不低于5000万元”。还可以看出,第一批申请选择层的企业财务状况良好。

由于选择层的设立是为了更好地为财务状况好、公众水平高的优质企业提供服务,同时也为在创业板上市储备资源,开辟多层次资本市场的有机联系,所以在行业内,与科技板块和创业板相比,选择层的企业范围更广。

据统计,已提交申请材料的企业有50多家,来自近30个行业(中国证监会分类),其中软件信息技术服务、计算机、通信等电子设备制造、医药制造等行业数量众多,但也有许多传统行业,如房屋建筑、批发等。科技板块和创业板的“科技”属性更强,尤其是科技板块主要位于六大战略性新兴产业,信息技术产业占比高。

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“科创”的不同属性也反映在R&D投资的比较中。根据开源证券的一份研究报告,R&D投资与选定层(不包括钢铁和白银电子商务)收入的平均/中值比率为3。6%/4 .3%,低于科学技术委员会的6名。7%/9 .8%,主要集中在0-6%之间。

值得注意的是,在选定的企业中并不缺少行业领导者和龙头企业。以参加会议的九家企业为例,Trifo是锂电池正极材料的领导者,英泰生物是国际领先的农业企业,爱隆软件是互联网金融转型解决方案的提供商,龙泰家园是竹木家居产品行业的领导者,佳县是中国最大的二苯甲酰甲烷生产商,这也意味着在选择层将会不缺少投资机会来挖掘高质量的成长型股票。

从地理分布来看,入选层接受企业密集的前五位区域是北京、江苏、山东、浙江和上海,与科技板块和创业板企业分布相似。值得注意的是,北京有10家企业,入选企业数量位居第一,北京证监局也是较早采取行动的地方局之一

2019年科技板块企业平均/中位营业收入为15。9/5 .1亿元,2019年科学技术委员会的平均/中值净利润为1。79亿元/0。9亿元,由此可见,所选层的营业收入和利润额均小于科创董事会。这也符合新三板在多层次资本市场建设中的定位。

就盈利能力而言,根据开源证券的数据,所选层的平均/中值毛利率为23。8%/30 .1%,科技板块的平均/中位毛利率为33。5%/50 .3%,两者之间有明显的差距。与净利率相比,所选层的净利率的平均值/中值为9。1%/14 .2%,而上述科技板块指数为11。6%/19 .7%,差距不明显。在净资产收益率(ROE)上,所选层的平均/中值为13。2%/16 .4%,而科技局的上述数据分别为14。8%/16 .7%,几乎持平。

就估值而言,选定公司的估值明显低于科技股和创业板。选定公司的市盈率主要在10倍至30倍之间,53家企业的平均估值为15倍。2倍,中位数估计是13。77次。创业板的估值主要在30倍以上,而创业板的估值在30-60倍之间。

从拟发行的股份数量来看,统计显示,申请选股的企业拟发行的股份数量为120万股比2。在5亿股中,数量最多的钢铁和白银电子商务公司将发行2股。5亿股,安徽凤凰发行了2亿多股,英泰生物发行了1亿多股排名第三,其余的都不到1亿股,九家公司发行了不到10万股,其中永顺生物发行的股份最少,待发行的股份只有120万股。

根据中国证监会正式发布的《关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板上市的指导意见》,符合条件的新三板上市公司可以向上海证券交易所科技板块或深圳证券交易所创业板市场申请转让。申请转让的企业应在新三板的选定层上市,且已在选定层上市一年以上。

投资选择层投资者的第一个逻辑是一年后转让董事会。据统计,截至2020年6月19日,共有128家新三板企业在创业板上市,其中53家在创业板上市,34家在主板上市,14家在中小板上市,27家在科技板块上市。就在上周,五家企业的上市申请被接受。

根据华安证券研究报告,以创业板登记制度改革后的第一套财务指标“最近两年净利润为正,净利润5000万元”为参照,2018-2019年新三板市场共有1046家企业将满足这一要求。财务指标方面,进一步消除《创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定》设定的行业负面清单,共有857家企业符合金融业要求,考虑到新三板企业的高成长性,新三板市场将继续创新创业。

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