普利特股票讲下应收账款与存货占用资金现金流持续吃紧

7个月前85

5月28日,柯达数控有限公司(以下简称“柯达数控”)的初始申请被受理,并计划在科创董事会上市。数据显示,高特数控是一家从事高端五轴联动数控机床及其关键功能部件以及高端数控系统研发、生产、销售和服务的高科技企业。

报告期内,普利特股票柯达数控营业收入复合增长率为37%。6%,净利润复合增长率为145%,经营业绩呈现快速增长趋势。然而,与此同时,高科数控的资产周转能力弱于同行业可比公司,导致三年净经营现金流为负,具有一定的流动性风险。

普利特股票讲下应收账款与存货占用资金现金流持续吃紧

柯达数控成立于2008年1月,注册地址在辽宁省大连经济技术开发区。如图1所示,大连杨光科技集团有限公司(以下简称“杨光科技”)持有柯达CNC  38。42%的股份是控股股东;自然人余德海和余本红是高科数控的共同实际控制人,共同控制高科数控54。75%的股份。

自成立以来,高科数控主要从事五轴联动高端数控机床、高端数控系统及关键功能部件的研发、生产、销售和服务。报告期内,普利特股票高端数控机床占经营收入的绝大部分。目前,柯达数控的服务范围涵盖航空发展集团、中国航空工业、航天科技、航天科技、中国船舶工业、中国科学院、株洲国防工业、无锡汽轮机、秦川机床(000837。广西玉柴,柯华控股(601361。上海),李湖股份(300694。深圳)和恒丰工具(300468)。深圳)和双飞(300817)。SZ)、亚航科技、rabo等客户。

首次公开募股将由柯达数控公司资助。航天高档五轴数控机床产业化能力提升项目4计划投入76亿元。62亿元,航天典型零件加工方案设计及验证平台项目1项。38亿元,新一代智能五轴数控系统及关键功能部件研发项目1项。26亿元,其余2 .5亿元补充流动资金。

近年来,我国航空发动机、导弹发动机、船用螺旋桨、重型发电机转子等战略装备产业发展迅速,特别是在军事用户对自主可控核心装备技术需求日益迫切的背景下。此外,民用制造业的转型升级、成本降低和效率提高也逐渐增加了对高端制造设备的需求,尤其是五轴联动数控机床。

报告期内,柯达数控的业务收入呈现快速增长趋势。2017-2019年,柯达数控实现营业收入0。75亿元,1 .30亿元和10亿元。42亿元,净利润分别为710。80万元,-3755元。35万元和4.26万元。67万元。时代商学院计算出,在报告期内,柯达数控业务收入的复合增长率为37。6%,净利润复合增长率为145%。

然而,在报告期内,柯达数控的现金流并不乐观。如图3所示,2017-2019年,柯达数控运营产生的净现金流(以下简称“净运营现金流”)分别为-5666。32万元,-5766元。68万元和-6410元。75万元;投资活动的净现金流分别为-116。29万元,-2518元。28万元和-10206。76万元,都是负数,而且逐年下降。

由于营运资金短缺,2018年5月,大股东国家投资基金将其对柯达数控的现金资本增加了2倍。五亿元。然而,随着业务规模和R&D规模的不断扩大,柯达数控对营运资金的需求日益增加,业务活动产生的持续负净现金流可能会给公司带来流动性风险。

招股说明书显示,2017-2019年末,柯达数控应收账款净额分别为2157笔。52万元,2453元。23万元和6934元。存货的账面价值是11810元。93万元,15031元。38万元和17,727元

然而,与同行相比,高科数控的资产周转能力却低于同行的平均水平。如图4所示,柯达数控的应收账款周转率为3。28次/年,3次。97次/年和2次。67次/年,同期可比公司的平均值为6。04次/年,6次。82次/年和6次。36次/年。应收账款收款速度放缓,削弱了柯达数控的销售收款能力。

另外,如图5所示,柯达数控库存周转率分别为0。29次/年,0。43次/年和0。47次/年,同期可比公司的平均值分别为1。82次/年,1。78次/年和1次。61次/年。可以看出,高科数控的应收账款周转率和存货周转率与同行业的可比公司有很大的不同。

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