牛股王说下如何观待股指期货贴水转升水

1个月前25

股票市场是经济的晴雨表,股指期货是股票市场的先行指标。自2015年牛市结束以来,股指期货一直保持贴现操作的趋势,即股指期货的交易价格长期低于现货指数价格。直到7月6日,股市呈现出一条大的正线,股指期货的涨幅突然超过了指数涨幅,并成功地从折价交易转变为溢价交易,即股指期货的交易价格超过了现货指数价格。此外,在7月7日股市调整期间,这种溢价交易情况没有改变。牛股王

股指期货不仅是卖空者的利器。在牛股王看来,股指期货让投资者在股市下跌过程中感到不安,而认为股指期货则推动股市下跌。事实上,这只是股指期货价格发现的一个方面。在股市上涨的过程中,股指期货也能带动股市上涨。在股指期货溢价交易阶段,股指期货将引领股市持续上涨,率先挑战新高,这也将让投资者感受到价格发现的快感。

然而,正如股票市场长期处于低谷一样,股指期货已经从溢价变为溢价,因此投资者可能不会立即看到股指期货的向上价格发现功能。本专栏在7月6日表示,股指需要在短期内进行调整。调整的形式可能是高冲击或深度下跌。投资者可以理解,预期调整属于第二波调整,第一波上涨已经结束。第二波调整后,将出现三波的主上升波。当前万亿美元水平的成交量将不是天数。当主要上涨是三波时,天数将高于一波。投资者现在需要做的是等待第二波调整结束。

在本专栏中,认为,第二波调整结束和第三波调整开始的一个重要标志是股指期货溢价的扩大。投资者可以关注股指期货主合约的溢价。如果股指期货的涨幅明显好于现货价格,牛股王的溢价将继续扩大,这表明股市的调整可能已经结束,牛股王将出现新的涨幅。这里有两个逻辑。首先,股指期货基金对市场趋势相对敏感;其次,在主要资本推高股指之前,股指期货和高杠杆股票期权将首先推出。因此,股指期货溢价的上升是不断吸收大量资本的结果,而股票期权隐含波动率的上升也是一个重要指标。

牛股王说下如何观待股指期货贴水转升水

当然,第二波调整也很困难。投资者不仅可能被困在股市调整的过程中,还可能有大的损失。此外,股市调整不一定是前期上涨的股票。早期业绩不佳的公司缺乏业绩支持和大基金的关照,调整幅度可能大于早期的强势股。因此,投资者应该坚持价值投资,选择基本面支持的股票长期持有。对于真正高质量的企业来说,即使在熊市中,股价也会不断创出新高。1/21新闻搜索相关新闻

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